На 18 септември, Федералните резерви на САД објавија значително намалување на каматната стапка за 50 базични поени, со што официјално започна нов круг на монетарно олеснување и ставање крај на двегодишното затегнување. Потегот ги нагласува напорите на ФЕД да одговори на суштинските предизвици што ги носи побавниот економски раст на САД.
Доаѓајќи од најголемата економија во светот, какви било промени во монетарната политика на САД неизбежно имаат далекусежни ефекти врз глобалните финансиски пазари, трговијата, тековите на капитал и другите сектори. Банката на федерални резерви ретко спроведува намалување од 50 базични поени во еден потег, освен ако не согледа значителни ризици.
Забележливото намалување овој пат предизвика широки дискусии и загриженост за глобалната економска перспектива, особено за влијанието на намалувањето на стапките врз монетарните политики и движењето на капиталот на другите земји. Во овој комплексен контекст, како глобалните економии - особено Кина - реагираат на прелевачките ефекти стана фокусна точка во тековните дебати за економската политика.
Одлуката на ФЕД претставува поширока промена кон намалување на каматните стапки од страна на другите големи економии (со исклучок на Јапонија), поттикнувајќи глобално синхронизиран тренд на монетарно олеснување. Од една страна, ова ја одразува заедничката загриженост за забавен глобален раст, при што централните банки ги намалуваат каматните стапки за да ја стимулираат економската активност и да ја поттикнат потрошувачката и инвестициите.
Глобалното олеснување може да донесе и позитивни и негативни ефекти врз светската економија. Пониските каматни стапки помагаат да се ублажат притисоците од економското забавување, да се намалат трошоците за задолжување на претпријатијата и да се поттикнат инвестициите и потрошувачката, особено во секторите како што се недвижностите и производството, кои се ограничени од високите каматни стапки. Сепак, на долг рок, таквите политики би можеле да ги подигнат нивоата на долг и да го зголемат ризикот од финансиска криза. Понатаму, глобално координираните намалувања на стапките би можеле да доведат до конкурентни девалвации на валутата, при што депрецијацијата на американскиот долар ги поттикна другите нации да го следат примерот, што ја влошува нестабилноста на девизниот курс.
За Кина, намалувањето на стапката на ФЕД може да изврши апрециативен притисок врз јуанот, што може негативно да влијае на кинескиот извозен сектор. Овој предизвик е надополнет со бавното глобално економско закрепнување, кое врши дополнителен оперативен притисок врз кинеските извозници. Така, одржувањето на стабилноста на девизниот курс на јуанот, истовремено зачувувајќи ја конкурентноста на извозот, ќе биде клучна задача за Кина додека се движи по последиците од потегот на ФЕД.
Намалувањето на стапките на ФЕД, исто така, веројатно ќе влијае на тековите на капиталот и ќе предизвика флуктуации на финансиските пазари во Кина. Пониските стапки во САД може да привлечат меѓународен прилив на капитал во Кина, особено на нејзините пазари на акции и недвижности. На краток рок, овие приливи би можеле да ги зголемат цените на средствата и да го стимулираат растот на пазарот. Сепак, историскиот преседан покажува дека тековите на капиталот можат да бидат многу нестабилни. Доколку се сменат надворешните пазарни услови, капиталот може брзо да излезе, што ќе предизвика остри пазарни флуктуации. Затоа, Кина мора внимателно да ја следи динамиката на протокот на капитал, да се чува од потенцијалните пазарни ризици и да спречи финансиска нестабилност што произлегува од шпекулативните движења на капиталот.
Во исто време, намалувањето на стапката на ФЕД може да изврши притисок врз кинеските девизни резерви и меѓународната трговија. Послабиот американски долар ја зголемува нестабилноста на кинеските средства деноминирани во долари, што претставува предизвици за управување со нејзините девизни резерви. Дополнително, намалувањето на вредноста на доларот може да ја наруши извозната конкурентност на Кина, особено во контекст на слабата глобална побарувачка. Апрецијацијата на јуанот дополнително ќе ги притисне профитните маржи на кинеските извозници. Како резултат на тоа, Кина ќе треба да усвои пофлексибилни монетарни политики и стратегии за управување со девизи за да обезбеди стабилност на девизниот пазар во услови на промена на глобалните економски услови.
Соочена со притисоците од нестабилноста на девизниот курс што произлегува од депрецијацијата на доларот, Кина треба да се стреми кон одржување на стабилноста во рамките на меѓународниот монетарен систем, избегнувајќи прекумерна апрецијација на јуанот што може да ја поткопа извозната конкурентност.
Покрај тоа, како одговор на потенцијалните флуктуации на економските и финансиските пазари предизвикани од ФЕД, Кина мора дополнително да го зајакне управувањето со ризиците на своите финансиски пазари и да ја зголеми адекватноста на капиталот за да ги ублажи ризиците од меѓународните текови на капитал.
Во услови на неизвесно глобално движење на капиталот, Кина треба да ја оптимизира структурата на средствата со зголемување на процентот на висококвалитетни средства и намалување на изложеноста на високоризични средства, а со тоа да ја зајакне стабилноста на нејзиниот финансиски систем. Истовремено, Кина треба да продолжи да ја унапредува интернационализацијата на јуанот, да ги прошири разновидните пазари на капитал и финансиската соработка и да го зајакне својот глас и конкурентност во глобалното финансиско управување.
Кина, исто така, треба постојано да промовира финансиски иновации и бизнис трансформација за да ја подобри профитабилноста и еластичноста на нејзиниот финансиски сектор. Во услови на глобален тренд на синхронизирано монетарно олеснување, традиционалните модели на приходи засновани на каматна маргина ќе бидат под притисок. Затоа, кинеските финансиски институции треба активно да истражуваат нови извори на приход - како што се управување со богатството и финансиско технологија, диверзификација на бизнисот и иновации во услугите - за да ја зајакнат севкупната конкурентност.
Во согласност со националните стратегии, кинеските финансиски институции треба активно да се вклучат во Форумот за соработка меѓу Кина и Африка во Пекинг (2025-2027) и да учествуваат во финансиската соработка во рамките на иницијативата „Појас и пат“. Ова вклучува зајакнување на истражувањето за меѓународните и регионалните случувања, продлабочување на соработката со меѓународните финансиски институции и локалните финансиски субјекти во релевантните земји и обезбедување поголем пристап до информациите за локалниот пазар и поддршка за внимателно и постојано проширување на меѓународните финансиски операции. Активното учество во глобалното финансиско управување и поставувањето правила, исто така, ќе ја подобри способноста на кинеските финансиски институции да се натпреваруваат на меѓународно ниво.
Неодамнешното намалување на стапката на ФЕД најавува нова фаза на глобално монетарно олеснување, што претставува можности и предизвици за глобалната економија. Како втора по големина економија во светот, Кина мора да усвои проактивни и флексибилни стратегии за одговор за да обезбеди стабилност и одржлив развој во оваа сложена глобална средина. Со зајакнување на управувањето со ризикот, оптимизирање на монетарната политика, промовирање на финансиските иновации и продлабочување на меѓународната соработка, Кина може да најде поголема сигурност во услови на каскада на глобални економски несигурности, обезбедувајќи стабилно работење на нејзината економија и финансискиот систем.
Време на објавување: Октомври-08-2024 година